股道50策略寒武纪发出警告，东芯股份停牌自查

（原标题：寒武纪发出警告，东芯股份停牌自查）

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来源：本文由半导体行业观察综合整理。

最近，股票的繁荣让大家对芯片有了更多的关注，但在昨晚，有两家最近非常热门的芯片公司发出了警告。

首先，中科寒武纪科技股份有限公司表示，公司2025年8月28日收盘价相较于2025年7月28日收盘价上涨133.86%，公司股价涨幅超过大部分同行业公司股价涨幅且显著高于科创综指、科创50、上证综指等相关指数涨幅，股票价格存在脱离当前基本面的风险，投资者参与交易可能面临较大风险。敬请广大投资者务必充分了解二级市场交易风险，切实提高风险意识，理性投资并注意投资风险。

在公告中，寒武纪就一些大家关注的信息做了分类总结：

全年经营预测

公司关注到近期市场上存在部分对公司经营情况的预测，公司结合实际情况，预计2025年全年实现营业收入500,000万元至700,000万元。

上述经营预测等前瞻性内容，系公司管理层的初步预测，不构成公司对任何投资者的实质承诺。投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，注意投资风险。

公司未有新产品发布计划

公司未有新产品发布计划，近期网上传播的关于公司新产品情况的信息，均为误导市场的不实信息。敬请投资者理性决策，注意投资风险。

公司供应链稳定的风险

公司采用Fabless模式经营，供应商包括IP授权厂商、服务器厂商、晶圆制造厂和封装测试厂等。由于集成电路整个行业链是专业化分工且技术门槛较高，加之公司及部分子公司已被列入“实体清单”，将对公司供应链的稳定造成一定风险，可能对公司经营业绩产生不利影响。敬请广大投资者注意投资风险。

公司股票价格涨幅显著高于

同期相关指数涨幅

公司股票价格2025年8月28日收盘价相较于2025年7月28日收盘价上涨133.86%，公司股价涨幅超过大部分同行业公司股价涨幅且显著高于科创综指、科创50、上证综指等相关指数涨幅。

公司市盈率、市净率显著高于行业水平

截至2025年8月28日，公司收盘价为1587.91元/股。根据中证指数有限公司发布的数据，公司最新滚动市盈率为5117.75倍，市净率为113.98倍，公司所处的软件和信息技术服务业最新滚动市盈率为88.97倍，市净率为5.95倍，公司滚动市盈率、市净率显著高于行业水平。

其他股价敏感信息

经公司核实，未发现其他可能对股价产生较大影响的重大事件和敏感信息，公司董事、监事、高级管理人员、控股股东及其一致行动人不存在买卖公司股票的行为。

公司郑重提醒广大投资者，关注本公告中的风险提示，公司有关信息以公司在上海证券交易所网站和公司指定信息披露媒体刊登的相关公告为准，敬请广大投资者理性投资、注意投资风险。

也是在昨晚，另一个热门芯片股东芯股份也发出了一份停牌自查的公告。

东芯股份：

股票交易风险提示暨停牌核查的公告

东芯半导体股份有限公司（以下简称“公司”）表示，因为公司股票价格自 2025 年 7 月29 日以来多次触及股票交易异常波动及严重异常波动情形。为维护投资者利益，公司将就股票交易波动情况进行停牌核查,本公司的相关证券停复牌情况如下：

东芯指出，根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第4号——停复牌》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，经向上海证券交易所申请，本公司股票将于2025年8月29日（星期五）开市起停牌，预计停牌时间不超过3个交易日，自披露核查公告后复牌。公司郑重提醒广大投资者，公司股价可能存在短期涨幅较大后下跌的风险，请投资者务必充分了解二级市场交易风险，切实提高风险意识，理性决策、审慎投资。

东芯表示，公司股票交易多次触及异常波动及严重异常波动的具体情况。2025年7月29日至2025年8月28日期间，公司股票交易2次触及股票交易异常波动情形，2次触及股票交易严重异常波动情形。

截至2025年8月28日，公司收盘价为118元/股，自2025年7月29日至2025年8月28日，公司股价累计涨幅为207.85%。2025年7月29日至2025年8月28日，公司股票平均换手率为11.77%，显著高于前期换手率水平。目前，公司股票价格波动严重异常，股价剔除大盘和板块整体因素后的实际波动幅度较大，存在市场情绪过热的情形，可能存在非理性炒作，交易风险较大，公司股价持续上涨积累了较多的获利调整风险。

东芯承认，公司估值明显偏高风险。根据中证指数有限公司官方网站发布的截至2025年8月28日的市盈率数据显示，公司所属《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”，滚动市盈率为53.35，目前公司滚动市盈率为负数。

此外，东芯也提到，据悉，近日市场上出现了关于公司对外投资企业砺算科技（上海）有限公司（以下简称“上海砺算”或“标的公司”）发布了首款自研GPU芯片“7G100”及首款显卡产品Lisuan eXtreme的相关媒体报道。上海砺算的相关芯片产品主要应用于个人电脑、专业设计、AI PC、云游戏、云渲染、数字孪生等场景，并非应用于大模型算力集群等相关场景。产品实现销售尚需要经过产品认证、客户导入、量产供货等环节，均存在不确定性。标的公司仍然存在产业化进度风险、市场竞争风险、产品单一风险、业绩风险、持续经营风险及资金流等相关风险。公司对上海砺算的投资采用权益法核算，未纳入合并报表范围。敬请投资者谨慎决策，理性对待市场热点概念，注意投资风险。

因此，东芯股份发出了相关风险提示：

1、公司将根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》等有关法律、法规的要求，真实、准确、及时、完整、公平地向投资者披露有可能影响公司股票价格的重大信息，供投资者做出投资判断。受客观条件限制，公司无法掌握股市变动的原因和趋势，公司提醒投资者注意股价波动及今后股市中可能涉及的风险。

2、股价累计涨幅较大风险

截至2025年8月28日，公司收盘价为118元/股，自2025年7月29日至2025年8月28日，公司股价累计涨幅为207.85%。2025年7月29日至2025年8月28日，公司股票平均换手率为11.77%，显著高于前期换手率水平。

目前，公司股票价格波动严重异常，股价剔除大盘和板块整体因素后的实际波动幅度较大，存在市场情绪过热的情形，可能存在非理性炒作，交易风险较大，公司股价持续上涨积累了较多的获利调整风险。

3、估值明显偏高风险

根据中证指数有限公司官方网站发布的截至2025年8月28日的市盈率数据显示，公司所属《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”，滚动市盈率为53.35，目前公司滚动市盈率为负数。公司郑重提醒广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。

4、提醒投资者关注关于公司投资的上海砺算的下述各项风险因素：

（1）产业化进度风险

标的公司研发的产品均需经过市场营销、客户开拓、量产供货等产业化落地环节。若产业化进程不及预期或受到阻碍，不仅可能导致收入实现滞后及回款周期拉长，还可能会因产业化进度滞后影响市场布局规划，进而加剧经营性现金流的周转压力，甚至可能错失市场窗口期，对标的公司整体产业化战略的推进产生不利影响。

（2）市场竞争风险

据有关市场数据，全球独立显卡市场份额由英伟达与AMD主导，呈现高度集中的寡头垄断格局。国际巨头依托技术积累、先发优势及雄厚资本，在市场竞争中占据绝对优势。相较之下，国产GPU仍处于发展初期，受限于研发能力、生态建设与产业链成熟度，整体技术水平与国际领先企业存在显著差距。若标的公司GPU产品未能持续实现技术突破并获得市场认可，将面临严峻的市场竞争风险。

（3）产品单一风险

尽管标的公司在进行新产品的规划及研发设计，标的公司目前的核心业务高度集中于其自主研发的“7G100”图形渲染GPU产品。公司未来一段时间的营收、利润，很大程度上依赖于“7G100”单一产品的销售情况、市场接受度、技术竞争力以及定价能力。公司存在对单一产品的集中依赖风险。如果“7G100”在市场竞争中未能取得优势，或遭遇技术迭代滞后、市场需求不及预期、关键客户导入失败或流失等不利情形，将对标的公司的整体经营业绩和财务状况产生不利影响。

（4）业绩风险

标的公司的主营业务为图形渲染芯片的研发、设计和销售，在推动产品市场推广、提升市场占有率的过程中，需要面临市场竞争。若标的公司的产品在性能、功耗控制或功能特性上未能满足市场需求，或者在关键的成本控制环节未能建立优势，将导致产品综合竞争力下降，产品的毛利率和整体盈利能力将承受压力，存在业绩风险。

（5）持续经营及资金流风险

图形渲染芯片需要不断更新迭代，提高性能，以适应不断发展的市场需求，因此持续性的研发投入及市场落地均需要大量的资金投入。标的公司后续如不能通过自身盈利或通过外部融资持续获取资金，将可能面临研发资金短缺、研发项目停滞等风险，影响标的公司的核心竞争力和可持续发展能力。

于是，为维护投资者利益，公司将就上述股票交易异常波动情况进行核查。根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第4号——停复牌》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，经向上海证券交易所申请，本公司股票将于2025年8月29日（星期五）开市起停牌，预计停牌时间不超过3个交易日，自披露核查公告后复牌。公司提醒广大投资者注意二级市场交易风险。

*免责声明：本文由作者原创。文章内容系作者个人观点，半导体行业观察转载仅为了传达一种不同的观点，不代表半导体行业观察对该观点赞同或支持，如果有任何异议，欢迎联系半导体行业观察。

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